研报掘金｜中金：物管股或预期录得相对弹性 看好万物云、华润万象生活等

来源：格隆汇

中金发表研究报告指，9月以来两市地产股表现持续承压，认为主要是由于政策效果观察期间销售表现不如预期，以及投资者对企业信用风险忧虑加重。该行认为产业基本面和情绪面的改善需要供需两端政策进一步发力，城中村改造政策进展亦是短期值得关注的股价催化剂。考虑到外部利好因素带动海外中资股市场风偏修复，短期内房股或更具弹性。推荐基本面良好且兼具估价优势的龙头标的。

该行指认为，考虑到稳健型物企估值处于底层区域，而未来一至两年净利润平均复合增长率仍有望落在20至30%区间，若港股整体资金面压力有所缓释、风险偏好有所上行，则相关企业或预期录得相对弹性，继续推荐万物云、华润万象生活、保利物业、中海物业、和绿城服务等。同时，该行继续推荐代建龙头绿城管理，认为当前市场环境下其下行风险相对可控、而估值相对于其未来一至两年增长性而言具备吸引力。