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巨化股份(600160)盈利拐点来临!三季度收入增长0.75%,新产品助力未来增长

巨化股份(600160):公司三季度业绩承压,但盈利拐点或已至。

公司2023年三季度实现营业收入59.17亿元,同比增长0.75%,环比增长7.20%;实现归母净利润2.57亿元,同比下降65.54%,环比下降23.81%。由于三季度氟化工产品量价阶段性承压,产品价格是公司三季度业绩承压的核心因素。同时,配额年渐近备货情绪浓厚,制冷剂价格持续抬升,看涨情绪浓厚,备货推升制冷剂价格持续上行。

然而,新材料及高性能化学品项目稳步推进,高性能氟化学品方面,公司一期1000吨全氟聚醚已顺利投产,且产能持续爬坡,二期4000吨产能正在规划中。同时,公司氢氟醚产品广泛用于电子元件检漏、精密基材清洗等领域,已开始贡献业绩;新材料方面,公司10万吨聚偏二氯乙烯、6万吨VDC单体技改、1万吨FEP、15万吨PTT等项目陆续推进,持续升级产品管线,打造新成长极。

巨化股份(600160)盈利拐点来临!三季度收入增长0.75%,新产品助力未来增长
(图片来源网络,侵删)

由于产品价格波动,我们预计公司2023-2025年实现营收214.4/232.8/257.0亿元,归母净利润10.1/20.3/39.4亿元,对应PE为40X/20X/10X。四代制冷剂渗透有望抬高行业的定价中枢,行业有望迎来“黄金十年”,公司作为龙头将充分受益,维持“买入”评级。

投资建议:对于巨化股份(600160),我们维持“买入”评级,看好公司在新材料及高性能化学品领域的优势,以及四代制冷剂渗透带来的盈利机会。

风险提示:下游需求不及预期、产品价格大幅波动、原材料价格波动。

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看投资段子,轻松一下:巨化股份业绩虽承压,但新材料及高性能化学品不断推进,四代制冷剂有望抬高行业定价中枢,公司或将迎来“黄金十年”。股市波动如赶集,不如趁机把钱投向这条“黄金路”,坐等收获喜人的“黄金果”。和讯自选股写手风险提示:以上内容仅作为作者或者嘉宾的观点,不代表和讯的任何立场,不构成与和讯相关的任何投资建议。在作出任何投资决定前,投资者应根据自身情况考虑投资产品相关的风险因素,并于需要时咨询专业投资顾问意见。和讯竭力但不能证实上述内容的真实性、准确性和原创性,对此和讯不做任何保证和承诺。
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