政策、市场双轮驱动，充电桩板块有望量利齐升

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　　来源 Wind万得

　　// 政策、市场双轮驱动行业加速发展 // 

　　截至11月27日，Wind充电桩指数884114.WI年初至今涨幅达18.02%，如何看待板块2024年相关的投资机会？

　　行业消息面上，近日工信部等八部门公告公共领域全面电动化首批试点城市落地，试点期2023-2025年，确定北京、深圳、成都、宁波等15个试点城市，目标推广新能源汽车60万辆以上、建设超过70万台充电桩、建设0.78万座换电站。

　　宁波为例，到2025年的试点任务包括，宁波城市公交、出租汽车、邮政车、城市物流配送、机场用车，以及短途运输、城建物流以及矿场等特定场景重型货车新增及更新车辆实现100%电动化；电动汽车与充电桩规模比1：1；高速公路服务区充电桩提升至停车位总数的20%以上；公共充电设施实现全域全覆盖，城市核心区公共充电服务半径小于0.5公里，城市其他区域公共充电服务半径小于1公里，***各乡镇公共充电服务全覆盖；电动汽车充电功能的服务站比例超过50%等。

　　光大证券（***）指出此前市场担忧2024年新能源汽车、充电桩市场增速放缓，需求乏力，此次试点规划的落地将对2024年需求贡献稳健增量，不必对2024年充电桩市场的增长过度悲观。此外，市场对换电站需求预期较低，此次规划指引数量乐观。关注大功率直流桩占比高的整桩企业、液冷模块、液冷枪线等技术升级方向。

　　值得注意的是，上海新能源汽车保有量和个人充电设施建设均取得新进展。从国家电网上海市电力公司获悉，上海市新能源汽车个人充电桩接电数突破50万个，达到50.04万个，全市电动汽车推广量达126.9 万辆。数据显示，今年1月至10月，上海市高效完成个人充电桩接电 8.07 万个，个人充电桩充电量达到8.69亿千瓦时，同比增长 95.58%。

　　东海证券表示政策推动叠加市场需求释放，全球充电桩行业加速发展。全球新能源汽车渗透率持续提升，充电桩作为其重要补能设施发展进程加速。中央及全国多地相继发布相关文件明确充电桩建设目标，政策催化下，国内充电桩市场持续发展。截至2023年三季度国内车桩比约2.4：1，海外市场布局节奏相对较缓，市场需求亟待释放。国内桩企有望凭借高性价比产品实现加速出海，建议关注技术布局领先、已获海外认证、具备品牌影响力的国内桩企。

　　// 板块有望量利齐升，锦上添花看出海 // 

　　据交通运输部，今年10月底全国已建成充电停车位的服务区共计6257个，占高速公路服务区总数的94%。全国高速公路服务区累计建成充电桩2万个，覆盖4.9万个小型客车停车位。北京、辽宁、吉林、上海、浙江等 11 个省（市）高速公路服务区充电设施覆盖率达到 100%。

　　由于我国电动化领先，具备充电需求，且我国电网建设相对完备，具备充电设施建设条件。开源证券表示国内市场是充电桩行业的根基市场。同时，国内政策规划方面对充电桩建设较为重视。该机构认为，一方面量上，电车保有量提升叠加政策助力，国内充电设施建设需求强劲。

　　另一方面利上，规模效应+出海，打开利润空间，出海是锦上添花的选择。欧美等海外国家住房结构中独栋住宅比例较高，具备更多的私人充电桩安装空间，因此远期来看对公共充电桩充电的依赖性较弱。但随着各国电动化进程加速，充电设施不健全成为推广电动车的掣肘之一，海外各国提出充电设施建设规划并给予补贴。

　　展望2024年，安信证券建议关注运营场景、新技术带来的投资机会。从需求角度用户使用充电桩最核心的需求是方便和快捷，为满足方便充电的需求，需要增加充电桩和数量，并有合理的场景分布；为满足快捷充电的需求，需要使用高压快充技术。

　　从供给角度，充电站运营的核心是盈利能力，收入端利用率和服务费的提升直接转换为收入，其他收入可以通过利用充电站参与电力市场获得电价和***服务收益；成本端为了节约电费可以通过光储充一体化模式实现。因此，该机构认为，充电板块投资需要长期跟踪新能源汽车保有量、车桩比、充电电量、利用率、服务费价格和运营补贴。板块的催化主要来自多元化的运营场景和新技术的发展。