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小摩:予波司登“增持”评级 目标价4.6港元

小摩:予波司登“增持”评级 目标价4.6港元

  摩根大通发布研究报告称,对波司登(03998)实现不低于过去五年的三年销售复合年增长率目标持乐观态度,仍然相信集团将继续跑赢大市,在品牌资产提升、产品供应强劲、高效运营能力和升级的轻质羽绒服的支撑下,该行予目标价4.6港元,评级“增持”。

  报告中称,集团2024财年代工生产业务的销售增长目标为15%至20%,2024财年门市网路目标基本上持平,新增500家门市,派息率应保持不变,未来几年保持稳定以平衡业务扩张需求和股东回报。该行估计,波司登2024至26财年销售及盈利复合年增长率分别达15%及18%,2026财年毛利率及净利润率分别扩张30基点/120基点至59.8%/13.9%。