日本交易市场日评12月1日：美长期利率反弹，日元调整回落

　　东京外汇股市日评：日经指数反弹，美元兑日元汇率止跌反弹。

　　东京外汇市场美元兑日元汇率早盘开盘在148日元附近，较上一交易日上涨0.92日元。

　　昨天的东京外汇市场，在月底贸易结算需求以及美国经济指标显示劳动市场供需缓和的支撑下，美元汇率的大幅反弹。美元兑日元汇率方面，在美长期利率反弹的利好下回升至148日元一线以上水平收盘。昨天旧金山联储***戴利对降息预期表达了不同的看法，他表示当前完全不考虑降息的可能性。虽然部分美联储***的鹰派言论引发了美元回购，但美元汇率整体走势正在下移，同时等待回调后的做空压力变得更加沉重。短期金融市场上的交易结果来看，预期明年3月开始降息的概率已经接近50%。美联储***鲍威尔将在本周末发表讲话，虽然不清楚会在多大程度上言及当前的经济衰退问题以及今后货币政策方向，但作为他在12月份FOMC 会议媒体封口期前的最后一次公开讲话受到特别关注。美元兑日元汇率方面，在确认了147日元整数位一线依的支撑后，可能进入宽幅震荡的行情走势。

　　技术方面来看，美元兑日元汇率在147日元一线得到支撑，但且随着价格波动重心的下移，在区间中线的149日元一线以及会有较大的做空压力。下方将继续尝试前期低点以及100日均线重合的147日元一线支撑。交易策略上维持逢高抛空。

　　东京日经指数早盘开盘在33537.44日元，较上一交易日上涨50.6日元。日经指数期货2312合约开盘在33540日元，较上一交易日上涨40日元。

　　昨天的东京证券市场，在连续3个交易日下跌后，以半导体股为主的逢低买进交易市场日经平均指数最后小幅反弹至33400日元一线附近收盘。前一天的美股市场上，NY道琼斯指数和其他主要股指涨跌不一，但由于美国长期利率进一步走低，使得市场整体的投资情绪有所改善。东京市场早盘在日元升值的背景下小幅下跌后，随着10年期美国国债收益率跌至4.2%一线水平后，导致10年期日本国债收益率也跌破0.7%，同时触发了半导体和其他高科技成长股的买盘，推动日经平均指数小幅收高。进入欧美交易时间后，公布的10月份美国个人消费支出（PCE）小幅增长，而PCE价格指数的同比增幅则回落至2021年以来的最小增幅。通胀指标放缓提振了美联储尽早结束紧缩金融政策的预期，推动NY道琼斯指数走高。与此同时，由于美国长期利率开始回升，使得高科技股遭到抛售，纳斯达克综合指数收低。NY道琼斯指数最后在35900美元一线收盘。日经平均指数期货晚盘也回升至33500日元一线收盘。

　　技术方面来看，日经平均指数期货继续维持振荡下行的走势，此前在接近33700-33800日元整数位区间做空压力下，本周重心逐渐下移。虽然一目均衡表各指标依旧显示较强的做多信号，但短期依旧面临向中期基准线所在的32000日元一线的回归压力。交易策略上建议逢高抛空。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　日本商品市场日评：东京黄金价格小幅走高，橡胶市场大幅回落。

　　东京黄金早盘2410合约开盘在9698日元，较上一交易日上涨43日元。铂金2410合约开盘在4377日元，较上一交易日上涨19日元。美元指数早间在103.44附近。

　　昨天的黄金市场，在米长期利率反弹的背景下，NY黄金制高点回落，最后在2050美元一线收盘。另一方面由于美日间利率差扩大导致美元兑日元汇率回升至148日元以下水平,支撑东京黄金价格在接近***00日元一线收盘。晚盘公布的个人消费支出（PCE）价格指数的同比增幅创下2021年以来最小增幅，显示通胀压力放缓。多位美联储官员接连表示，加息周期可能已经结束的同时，他们也强调不排除在物价上涨停滞不前的情况下再次加息的可能性，并否认了市场关于提前降息的预期。美国长期利率在大幅下跌后呈现自律性反弹的走势，债券市场上10年期美国国债收益率小幅上涨7个基点（bp），至4.34%一线收盘。黄金主力12月合约虽然小幅回落，但依旧保持在2050美元一线收盘。

　　东京市场方面，美元兑日元汇率大幅反弹至148日元一线以上水平，大幅支撑了东京黄金价格的走势。尽管NY黄金价格小幅回落，但东京黄金主力合约最后保持9600日元一线支撑收盘。交易策略建议逢高抛空。

　　11月30日东京黄金市场收盘时2410月合约和上海2312月合约的价差（东京-上海）为-1.03美元/克。

　　东京橡胶市场早盘RSS2405合约开盘在264.1日元，较上一交易日上涨1.1日元。TSR2405合约开盘在220日元，较上一交易日持平。美元兑日元汇率早间在148附近。

　　昨天的东京橡胶市场，受上海市场走低，以及日元升值的影响，东京主力合约进一步下跌263日元一线收盘。中国国内橡胶市场进入消费淡季，结合近期原油价格的大幅回落，使得合成橡胶价格近期大幅下跌。上海橡胶主力合约一度跌破13600元一线后，创下今年9月以来的新低。同时，市场对于美联储在明年开始降息的预期再次升温，美元兑日元汇率振荡下行，下跌至147日元整数位一线附近后打压了东京商品市场的整体走势。另一方面，随着新胶到港有望缓解日本国内库存水平较低的风险，东京橡胶市场上近月价格有明显下跌。大阪***公布的截至11月10日的全国天然橡胶商业库存为3,692吨，较上一期减少256吨。

　　现货方面，11月30日3号烟片11月期FOB价格在61.71泰铢附近，较上一交易日下跌0.22泰铢。20号标胶11月期FOB价格在54.23泰铢附近，较上一交易日上涨1泰铢。USS现货价格在53.29泰铢附近，较上一交易日下跌0.35泰铢。

　　    技术方面来看，东京橡胶市场进一步确认了270日元一线的阻力。一目均衡表上来看，价格跌破短期转换线和中期基准线后，短期上方压力在265-270日元一线。持仓方面小幅增仓至8000手一线，考虑到当天高位振荡的走势，不排除有短期资金进场做空的尝试。交易策略上建议离场观望。

　　11月30日东京橡胶市场收盘时2405月合约和上海2401月合约的价差（东京-上海）为-124.5美元/吨。

　　作者：瑞恒国际投资有限公司

　　原油市场日评：OPEC+会议政策落地，油价冲高跳水

　　欧佩克+成员国们各自宣布在明年Q1期间“自愿”减产，总规模合计219.3万桶/日，其中沙特和俄罗斯分别减产100万桶和50万桶。其余国家的具体每日减产规模为：伊拉克-22万桶、阿联酋-16.3万桶、科威特-13.5万桶、哈萨克斯坦-8.2万桶、阿尔及利亚-5.1万桶和阿曼-4.2万桶。但值得注意的是，新增的减产量是以自愿为原则。市场忧虑成员国们“自愿”减产的约束性有限，具体执行恐不及纸面规模，油价盘中跳水大幅下跌。JPX中东石油期货2403合约开盘74800日元，较上一结算价下跌1280日元，或1.71%。

　　作者：韩彪

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