下行空间打开，鸡蛋能否“因节而升”？

　　市场走势：

　　期货方面，截止昨日收盘鸡蛋 2401 合约价格为4062.00 元/500 千克，较前日下跌 92 元，跌幅为3.17%。

　　全国鸡蛋价格多数稳定，少数小幅上涨，主产区均价涨0.01元至4.56元/斤，辛集持平于4.33元/斤不变，货源供应尚可，贸易商参市积极性有所恢复，多按需***购，今日鸡蛋价格或多数稳定，少数地区小幅上涨。

　　供给短时稳定，长期供应压力持续增加：

　　供应端，淘鸡依旧是影响短期供应节奏最关键的因子。供应短时稳定为主，当前新开产蛋鸡数量增加，老鸡淘汰量相对趋稳，大码鸡蛋供应压力不大，中小码鸡蛋供应增加，鸡蛋供应整体变化不大，呈稳中相对宽松的局面；长期看高补栏叠加延淘格局，加之玉米、豆粕等价格持续偏弱，饲料成本下降，养殖端仍有利润空间，有成本下滑预期，供应端压力或持续增加。

　　在产存栏方面，根据蛋鸡生命周期推算，12月份新增开产蛋鸡为8月份补苗，新增高峰存栏为7月份补苗量。整体来看，12月份不存在明显的利空压力。若本月中旬食品厂开始备货和老鸡淘汰放量共振，蛋价还有可能有一波上涨。长期来看，2024年上半年，若日龄持续偏高位，蛋鸡在产存栏量同比+4%~5%；若出现老鸡集中淘汰从而降低日龄，蛋鸡在产存栏量同比+2%~3%，蛋价中枢将同比下移。需要考虑的是，产蛋率下滑的问题预计明年仍将持续，对高存栏驱动的鸡蛋供应压力有削减作用。

　　消费不及预期，现货需求乏力：

　　需求端，终端需求乏力，消费尚无较大的变化，电商、商超等走量一般，食品企业***购量也不高，贸易商接货心态减弱，没有明显的利好支撑。叠加低气温下鸡蛋库存时间延长，各环节库存天数也相应有所增加，压制价格上涨动力。随着之后“双十二”的促销活动来临，需求或略有提振。预计短期蛋价总体或将小幅震荡。

　　总结：

　　昨日鸡蛋期价下跌。在消费淡季，短期内需求难以扭转弱势格局，而豆粕玉米等饲料原料价格回调之后打开了鸡蛋现货价格下行空间，养殖成本对现货价格支撑力度减弱，考虑到进入 12 月份节日增加，当前市场需求仍然存在向好预期，多空双方博弈加剧，预计现货价格维持震荡。短期来看盘面价格震荡运行，建议投资者谨慎观望，重点关注老鸡淘汰情况以及现货消费情况。

　　（刘宇  期货交易咨询资格证号：Z0012343）