传音控股产品升级成本优化预盈55亿 近三年研发投入超52亿

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　　来源：长江商报

　　“非洲手机之王”传音控股（688036.SH）大获丰收。

　　根据年度业绩预告，2023年全年，传音控股预计营业收入超过620亿元，同比增长逾30%，归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）约55亿元，同比翻倍。

　　在全球手机销量下滑的背景下，传音控股的经营业绩如此亮丽，堪称是“一骑绝尘”

　　传音控股解释称，产品升级、成本优化，是净利润大幅增长的主要原因。

　　不断加码研发是传音控股提升综合竞争力主要途径之一。今年前三季度，公司研发投入16.91亿元，同比增加1.89亿元。近三年，公司研发投入将超过52亿元。截至今年6月底，公司研发人员达3721人，超过员工总数的23%。公司累计获得授权专利892件。

　　流动性充足也是传音控股的重要竞争力。截至今年9月底，公司的货币资金加上理财产品合计超过270亿元，对应的债务约为25.24亿元。前三季度，公司财务费用为-0.39亿元。

　　净利超50亿逆势翻倍增长

　　出人意料，传音控股的经营业绩实现了超预期增长。

　　根据年度业绩预告，2023年，传音控股预计实现营业收入621.22 亿元左右，比上年同期增加 155.26 亿元左右，同比增长 33.32%左右。预计实现净利润为 54.93 亿元左右，比上年同期增加 30.09 亿元左右，同比大幅增长121.15%左右。预计实现的扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）为50.10 亿元左右，比上年同期增加 28亿元左右，同比增长 126.73%左右。

　　前三季度，公司实现的营业收入、净利润分别为430.22亿元、38.84亿元，同比增长19.40%、72.01%。其中，一、二、三季度，营业收入分别为92.73亿元、157.56亿元、179.93亿元，同比变动-16.12%、30.72%、39.23%，净利润为5.24亿元、15.77亿元、17.83亿元，同比变动幅度为-34.12%、83.87%、194.86%。扣非净利润为3.06亿元、14.69亿元、17.34亿元，同比变动-57%、102.96%、189.***%。

　　对比发现，四季度，实现的营业收入、净利润预计数分别为191亿元、16.09亿元，同比增长80.80%、611.95%。扣非净利润为15.01亿元，同比增长757.71%。

　　四季度的净利润、扣非净利润同比大幅增长，与去年同期的基数相关。当然，四季度净利润、扣非净利润也处于相对高位。

　　2022年，全球智能手机市场出货量同比下降 11.3% 至 12.1 亿台，创 2013 年以来的最低年度出货量。

　　Counterpoint Research的预测数据认为，2023年全球智能手机出货量将同比下降5%，达到12亿台，为近十年最低水平。

　　在此背景之下，小米、OPPO、vivo等众多的国产智能手机品牌厂商的出货都受到了较大的影响。但是， 今年三季度，传音控股（包括Tecno、Infinix和iTel）不仅出货量同比大增了40%，同时还以9%（同比增长了3个百分点）的市场份额首次进入了全球前五。

　　全年经营业绩逆市大增，传音控股解释称，公司持续开拓新兴市场及推进产品升级，整体出货量及销售收入有所增长。 同时，受益于产品结构升级及成本优化，整体毛利率有所提升，相应毛利额增加。

　　产品结构升级及成本优化，是传音控股净利润增速明显高于营业收入的主要原因。

　　前三季经营现金流114亿创新高

　　传音控股经营业绩大幅增长，财务状况也明显向好。

　　今年前三季度，公司经营现金流为113.88亿元，无论历史同期还是年度，经营现金流首次突破百亿大关。与去年同期的9亿元相比，大增104.88亿元。

　　经营业绩大幅增长，可能与应付票据及应付账款大幅增加有一定关系。

　　截至今年9月底，公司应付票据及应付账款为182.08亿元，同比增加87.88亿元。其中，应付账款增加约70亿元。

　　此外，经营现金流大幅增长还与净利润翻倍增长相关。

　　财务数据方面，截至今年9月末，公司货币资金159.28亿元、交易性金融资产（主要为理财产品）119.37亿元，合计为278.65亿元。对应的有息负债，短期借款2.06亿元、一年内到期的非流动负债0.71亿元、长期借款5.18亿元，长短期债务合计为7.95亿元。

　　对比发现，传音控股的资金足够富裕。

　　传音控股主要从事以手机为核心的智能终端的设计、研发、生产、销售和品牌运营。主要产品为TECNO、itel 和 Infinix 三大品牌手机，包括功能机和智能机。销售区域主要集中在非洲、南亚、东南亚、中东和拉美等全球新兴市场国家。基于在新兴市场积累的领先优势，公司积极实施多元化战略布局，在开展手机业务的同时拓展了数码配件、家用电器业务以及提供移动互联网产品及服务。

　　从2023年半年报的营业收入构成看，除了功能机、智能机外，其他产品收入20.24亿元，其他业务收入259.83万元。

　　技术是传音控股的核心竞争力。公司核心技术划分为四大领域，即深肤色拍照技术、硬件新材料应用创新。

　　传音控股注重技术创新，并为之投入不少。2020年至2022年，公司研发投入分别为11.58亿元、15.11亿元、20.78亿元，逐年增长。今年前三季度，研发投入16.91亿元，同比增加1.89亿元。

　　截至今年6月底，传音控股研发人员数量为3721人，占员工总数的23.09%。

　　2023年上半年，公司申请发明专利146件，获得授权发明专利60件。截至今年6月底，累计申请发明专利2774件，累计获得授权发明专利892件。