国联证券首席经济学家赵雪芹：投资不能像开车一样看反光镜，还是要看未来

专题：中国首席经济学家论坛年会

　　2024年1月13-14日，“中国首席经济学家论坛年会”在上海举行，主题为“《周期重启还是秩序重塑？--全球经济复苏的逻辑》”。国联证券首席经济学家赵雪芹出席并发言。

　　赵雪芹表示，投资不能像开车一样看反光镜，还是要看未来，投资永远是在不知道当中发现一些机会。

　　赵雪芹称，自己做基金经理做了6年半，收益率年化12.87，投资当中经常错过一些大牛。但是在自己认知范围内去找这些便宜的、hold住的、自己认知可以解决的问题，可以找到相对的机会。比如说高股息策略。高股息策略我们一直在推，去年国联十大基金股在全市场排名第二，收益率大概15个点。不说长期，就说2024年，美债降息的事情是个确定性的事情，到底是3月份、5月份、6月份，这个事需要一些精准的预测。无论如何30年美债，每降低一个点，债券价格的波动大约是23.5%，其他周期的道理类似但是幅度可能没有这么大。

　　对于中国的债券市场，他指出，刚刚大家也讲了有降息降准的预期，2023年年初到年底收敛到现在大约是25个基点，到2024年这个趋势是不会变化的。这个时候你要做债券，对息差的风险管理的难度是大幅提升的。所以这些因素在未来都是要考虑，投资永远有转折点。

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