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华泰期货镍不锈钢日报20240229:不锈钢价格偏弱震荡,现货市场氛围偏冷

华泰期货镍不锈钢日报20240229:不锈钢价格偏弱震荡,现货市场氛围偏冷

  镍品种:

  02月28日沪镍主力合约2405开于135000元/吨,收于134290元/吨,较前一交易日收盘上涨0.06%,当日成交量为316769手,持仓量为119195手。昨日夜盘沪镍主力合约开于134500元/吨,收于137410元/吨,较昨日午后收盘上涨2.32%。

  昨日白天沪镍主力合约价格先扬后抑,夜间盘面价格明显上涨。昨日精炼镍现货成交一般,目前宏观消息面利多情绪仍未完全消化,下游观望心态升温,近日现货到货较多,贸易商出货压力下继续下调现货升贴水以促成交,但收效甚微。2月26日,印尼已批准1.45亿吨镍矿的***矿配额(3年期总量),该量级约占目前印尼镍矿需求市场的25%附近,当前虽然整体审批通过量稍有起色,但进度推进仍显缓慢。昨日金川镍升水下降600元/吨至1950元/吨,进口镍升水持平为-200元/吨,镍豆升水持平为-3500元/吨。昨日沪镍仓单增加108吨至13906吨,LME镍库存减少456吨至69330吨。 

  ■镍观点:

  当前镍供需偏空,镍供应持续增长,但消费仍然表现弱势,过剩格局持续,当前原生镍已处于全面过剩状态,精炼镍国内库存、LME库存持续累积,镍产业链供应充裕。近期原料端价格的止跌上扬,给予镍价一定的支撑,叠加印尼***对于镍矿RKAB审批缓慢以及美国对俄罗斯新一轮的制裁等消息面***,短期镍价或偏强震荡,不过当前镍产业利润已得到较好的修复,镍价继续上行空间恐有限,待消息面影响完全消化,镍价或重新回归基本面,镍中线以维持逢高卖出套保思路。

  镍策略:

  中性。

  ■风险:

  精炼镍项目进展不及预期,镍主产国供应变动。

  304不锈钢品种:

  02月28日不锈钢主力合约2405开于14160元/吨,收于14100元/吨,较前一交易日收盘下跌0.21%,当日成交量为183082手,持仓量为137520手。昨日夜盘不锈钢主力合约开于14100元/吨,收于14095元/吨,较昨日午后下跌0.04%。

  昨日不锈钢期货价格震荡运行,不锈钢现货价格持稳为主,当下物流以及下游基本全面复工,现货市场氛围无明显改善,商家调价意愿不强,稳价观望为主,不锈钢现货升水略有下调。昨日无锡市场不锈钢基差上涨10元/吨至210元/吨,佛山市场不锈钢基差下降140元/吨至160元/吨,SS期货仓单增加2588吨至83374吨。SMM数据,昨日高镍生铁出厂含税均价上涨10元/镍点至960元/镍点。

  ■不锈钢观点:

  304不锈钢处于现实供需双弱、预期供需同增、库存暂无压力的格局中。1月份300系不锈钢产量小幅回落,终端消费依旧表现弱势。近期不锈钢盘面价格跟随镍价明显上涨,不锈钢厂、镍铁厂利润小幅改善,外***镍铁的不锈钢厂利润尚可。当前宏观预期向好,叠加成本支撑,短期来看不锈钢价格或震荡偏强运行,但是镍铁与不锈钢产能皆有一定的过剩,而且成本端价格虽然有所回升,但目前仍然偏低,长期来看不锈钢价格或偏弱运行,持续关注不锈钢成本端价格变化情况。

  ■不锈钢策略:

  中性。

  ■风险:

  印尼政策变化。