美地方联储***“放鹰”：今年可能不降息

今年早些时候，高于预期的通货膨胀数据是预示着物价增长重新加速，又或仅仅是美联储实现2%年度通胀目标道路上的波折?

里士满联储***巴尔金在周四表示，现在下结论为时尚早。他指出，在情况变得更加明朗之前，央行应暂缓改变利率。他称：“我们都在观察同样的数据，但很容易得出不同的结论。”

巴尔金是今年联邦公开市场委员会的投票成员，他自2018年起担任里士满联储***。

自2023年7月以来，联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%。巴尔金认为，更高的利率对真实经济的影响将在2024年进一步显现。

“今天劳动力市场的历史强度有力地表明，我们目前不处于衰退状态，但我必须相信，所有这些紧缩最终将进一步减缓经济，”巴尔金说。“更高利率的全面影响还有待出现。”

巴尔金将经济冷却视为正常调整，而不是金融危机后的衰退类型。在他看来，工作岗位的减少和其他经济困难可能比典型衰退情境中要温和。本质上，这是对美国经济软着陆的预测。

在通货膨胀方面，巴尔金表示，他对已经观察到的物价增长减速感到鼓舞，但注意到许多消费者价格指数的类别仍然停留在过高的水平。美联储偏好的通货膨胀衡量指标，核心个人消费支出价格指数，在2月份同比上升了2.8%，1月份上升了2.9%。在过去六个月，它的年增长率平均为3.1%，在2022年达到5.6%的峰值。

到目前为止，大部分通货膨胀的减缓都出现在与商品相关的类别中，其中一些类别近几个月已经显示出通货紧缩，意味着在***疫情时代由于供应链中断导致的大幅价格上涨后价格已经下降。然而，与工资和住房相关的服务类别更为黏性，其通货膨胀率仍远高于联储的2%目标。

巴尔金，像最近发言的其他一些联储官员一样，表示在他对服务业通货膨胀看到更多改善之前，他不会考虑降低利率，而健康的经济和劳动力市场意味着联储可以慢慢来。

“没人希望通货膨胀再次出现，”巴尔金说。“鉴于强劲的劳动力市场，我们有时间等待云开雾散，再开始降低利率的过程。”

今年可能不会降息

同日，明尼阿波利斯联储***卡什卡利警告，指出除非在通胀方面取得更多的进展，否则今年可能不会降息。

卡什卡利在接受***访时表示，虽然当前利率较高，但鉴于经济的许多领域表现出的稳健性，他质疑是否真的需要降息。此言一出随即引发了股市的暴跌，三大指数周四均收跌超1%。卡什卡利之前曾***在今年进行两次降息，“但如果通胀继续呈现横向波动，那么我会开始质疑我们是否需要降息”。

卡什卡利在今年并没有在联邦公开市场委员会中拥有投票权，他是本周第二位发表抑制降息预期言论的央行行长。在周三，亚特兰大联储***及联邦公开市场委员会成员博斯蒂克表示，他预计今年将只降息一次，且可能要等到第四季度才会进行。

交易员们已经大幅度降低了对美联储今年降息次数的预期，从年初的6次降至最近的3次。